2008年5月31日星期六

五月海外基金拉美、韓強出頭

無論是中國三番兩次的宏觀調控，還是美國GDP成長創下四年新低，世界兩大經濟體的震盪，依舊阻擋不了全球股市的熱度！在全球經濟仍穩健擴張的情況下，五月份海外股票型基金平均漲幅高達○．八二％；其中拉丁美洲單月平均績效高達七．七二％，新興亞洲也不賴，當中又以韓國的表現最優越，平均績效達七．○八％，微幅落後拉美。

　　不過富蘭克林投顧提醒，今年以來金融市場短線波動的風險已逐漸提高，雖然暫時性的下挫總會有買盤接手，但基於個別股市漲幅已高的關係，投資人還是以穩健的防禦性佈局為首選，例如歐美大型股、高股利股票或是歐洲股市。

　　對於拉丁美洲今年以來相當積極的走勢，友邦投信指出，主要還是受到巴西股市大漲的激勵。尤其標準普爾等信評機構，已在日前將巴西外幣債券信用評等至BB+，更把巴西本國貨幣債券的投資等級調升至BBB級，因此對市場而言，當地貨幣計價債券邁入投資等級，就有足夠的誘因吸引國際資金回流巴西，進而引爆股市的資金行情。

此外，基於經濟連年成長、企業獲利逐年提升的關係，巴西與拉美各國企業的併購風潮，在今年也相當熱絡。當地最大的固網公司Tel emar、以及墨西哥最大電信公司Telmex股價均同步走強，導致拉丁美洲股票型基金績效亮眼。

　　在地球的另一端，年初時因基本面佳與價格便宜等因素，而普遍受到市場看好的南韓與台灣，其股市表現果然在五月份「如夢初醒」，其中韓股基金單月平均績效為七．○八％，台股基金績效也有五．八九％。景順投信韓國基金經理人鄭榮澤指出，明年就是韓國大選年，基於歷史經驗，在大選年的前一年，都是韓股的多頭時期；尤其今年以來韓國企業的獲利能力已成長至近年來的新高，因此預期韓股的多頭還可持續到下半年。

　　然而在所有股票型基金中，日本與東歐基金在五月的表現不但敬陪末座，且平均績效還是負報酬。其中日本國內的經濟成長不如預期，再加上外部又有中國宏觀調控的壓力，連帶壓縮了股市表現；至於東歐基金，則是受到俄羅斯能源股與內需股的雙雙拖累，單月績效表現為負三．六一％，跟過去三年以來四．七倍以上的報酬，表現有如天壤之別。

2008年5月30日星期五

『楓葉』部落格,『鋒燁』部落格no.2

您所投資之基金憑證累積報酬已達設定之獲利點(或停損點)

XXX 先生(小姐)您好:
　　您所投資之基金憑證累積報酬已達設定之獲利點(或停損點),
目前標的為富蘭克林坦伯頓全球拉丁美洲基金(年配權) (xxx-xxx-xxxxxxx1x)
05/28淨值:91.95 原始信託本金之累積報酬率:22.9%
目前標的為利安資金印度基金(美金) (xxx-xxx-xxxx003xx)
05/27淨值:0.836 原始信託本金之累積報酬率:-20.5%
目前標的為富蘭克林坦伯頓全球拉丁美洲基金(年配權) (xxx-xxx-xxxxxxx0x)
05/28淨值:91.95 原始信託本金之累積報酬率:18.4%
目前標的為富蘭克林坦伯頓全球拉丁美洲基金(年配權) (xxx-xxx-xxxxxxx2x)
05/28淨值:91.95 原始信託本金之累積報酬率:25.1%
目前標的為富蘭克林坦伯頓全球拉丁美洲基金(年配權) (xxx-xxx-xxxx0004x)
05/28淨值:91.95 原始信託本金之累積報酬率:52.8%
目前標的為富蘭克林坦伯頓全球拉丁美洲基金(年配權) (xxx-xxx-xxxxxxx1x)
05/28淨值:91.95 原始信託本金之累積報酬率:18.3%
目前標的為貝萊德拉丁美洲基金（美元） (xxx-MW6-xxxxxxx05)
05/28淨值:97.86 原始信託本金之累積報酬率:16.6%
目前標的為富蘭克林坦伯頓全球拉丁美洲基金(年配權) (xxx-xxx-xxxxxxx2x)
05/28淨值:91.95 原始信託本金之累積報酬率:40.3%
目前標的為富蘭克林坦伯頓全球印度基金 (xxx-Y36-xxxx00330)
05/28淨值:20.78 原始信託本金之累積報酬率:-33.8%
目前標的為富蘭克林坦伯頓全球拉丁美洲基金(年配權) (xxx-xxx-xxxxxxx3x)
05/28淨值:91.95 原始信託本金之累積報酬率:34.2%
基金淨值僅供參考, 本行已盡力就資料來源確認, 但無法保證淨值之正確性;
如有任何遺漏及疏忽, 將以基金公司所公佈之淨值為主

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XXX 先生(小姐)您好:
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05/28淨值:20.78 原始信託本金之累積報酬率:-33.8%
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05/28淨值:91.95 原始信託本金之累積報酬率:34.2%
基金淨值僅供參考, 本行已盡力就資料來源確認, 但無法保證淨值之正確性;
如有任何遺漏及疏忽, 將以基金公司所公佈之淨值為主

拉丁美洲基金您所投資之基金憑證累積報酬已達設定之獲利點(或停損點)

張貼者：『楓葉』『鋒燁』部落no.2

拉丁美洲基金您所投資之基金憑證累積報酬已達設定之獲利點(或停損點)

分類：財經_理財_海外基金_錢變大_和錢有關

2008/

拉美基金大跳森巴報酬率居全球之冠的新興市場
拉美基金大跳森巴報酬率居全球之冠的新興市場
拉丁美洲：巴西交通基礎建設持續進行
拉丁美洲：巴西交通基礎建設持續進行

徐XX 先生(小姐)您好:
　　您所投資之基金憑證累積報酬已達設定之獲利點(或停損點),
目前標的為富蘭克林坦伯頓全球拉丁美洲基金(年配權) (139-XXX-007ooxx6)
05/06淨值:87.33 原始信託本金之累積報酬率:18.7%
目前標的為富蘭克林坦伯頓全球拉丁美洲基金(年配權) (139-XXX-007ooxx3)
05/06淨值:87.33 原始信託本金之累積報酬率:45.1%
目前標的為富蘭克林坦伯頓全球拉丁美洲基金(年配權) (139-XXX-007ooxx2)
05/06淨值:87.33 原始信託本金之累積報酬率:27.4%
目前標的為富蘭克林坦伯頓全球拉丁美洲基金(年配權) (139-XXX-007ooxx9)
05/06淨值:87.33 原始信託本金之累積報酬率:16.6%
目前標的為貝萊德拉丁美洲基金（美元） (139-MW6-007ooxx5)
05/06淨值:96.59 原始信託本金之累積報酬率:15%
目前標的為富蘭克林坦伯頓全球拉丁美洲基金(年配權) (139-XXX-007ooxx7)
05/06淨值:87.33 原始信託本金之累積報酬率:33.2%
目前標的為富蘭克林坦伯頓全球印度基金 (139-Y36-007ooxx0)
05/06淨值:22.5 原始信託本金之累積報酬率:-28.4%

拉美基金大跳森巴報酬率居全球之冠的新興市場
文/游麗玉
2個財經系女學生在Starbucks聊天。
甲：「現在海外基金超熱門，你有投資嗎？」
乙：「有啊，賺錢一定要跟興趣有關，我很喜歡研究名牌包，就買了所謂的精品基金，報酬率還OK，那你呢？」

甲：「對啊，我超喜歡喝咖啡，每天都要買2次，後來我媽叫我每天少喝1杯，把錢存起來去買1個月5000元、定期定額、有『巴西』的那種拉丁美洲基金。結果去年賺了70％，今年又漲了30％，厲害吧！」的確，拉丁美洲股票型基金這幾年來大跳森巴，讓市場驚豔不已。過去3年平均報酬率在296％、過去2年為168％、過去1年為69％、過去6個月為 35％、過去3個月為26％(詳見附表)，都是全球新興市場股票基金表現最亮麗的區塊。而拉丁美洲上漲的主軸當然在巴西，不過巴西可不是只有咖啡，巴西擁有許多豐富的原物料都是全球第一，而旁邊的拉丁美洲諸國也是物產豐沛。

拉丁美洲：巴西交通基礎建設持續進行

船運有利降低能源消耗：由於每千公里的運輸航程，船運所消耗的能源僅為貨車的八分之一。現為南美洲最大海洋國家的巴西，擁有長達8500 公里的海岸線，以及2.7萬公里的內河航線。但相較於成熟國家，巴西船運的比重卻遠低於公路運輸，顯示目前交通運輸成本偏高的情況，仍有空間下降。

交通基礎建設持續進行：對國民生產毛額貢獻度高達75%的沿海地區居民，約佔巴西總人口的八成。由於船運不但可有效降低運輸成本，還能同時提升國內產品的競爭力。目前巴西政府正大力開發水利運輸，鼓勵民間投資及促進港口私有化。根據巴西貨櫃碼頭商會預估，至2010年巴西貨櫃運輸成載量將以每年 13.87%持續成長。

新興歐洲：俄羅斯調降石油天然氣能源稅率

俄羅斯調降石油稅利多：俄羅斯財政部長於3月25日宣佈自2009年1月起將調降現行能源稅MET(Mineral extraction tax)的計算公式，原油課稅門檻將由目前每桶9美元調高至15美元。這表示每生產一桶原油，石油公司的課稅可望減少1.32美元，若以俄羅斯2007全年生產9,826百萬桶計算，此次MET調降對俄羅斯整體石油業的稅前節稅總金額，將高達近47億美元，企業的淨獲利約可增加5~7%。
天然氣稅凍漲至2010年底：俄羅斯政府去年宣佈MET的天然氣稅率將由目前的147盧布/mcm，於2010年時調高至735盧布，幅度高達五倍，但此項調漲措施也將凍漲至2010年底。預估此次能源稅改方案有利降低能源和天然氣產業的成本，並提升產業獲利水平。

印度：外資流出影響股市資金動能

年初至今外資淨流出印度股市：外資(FII)流入印度股市金額自2005年的110億美元增加到2007年的約200億，此三年是推動印度股市上漲重要資金來源。然而，2008年初至3月底，外資流出印度股市金額已達30.9億美元，其中，外國股票型基金自印度股市流出金額為22.3億美元。

印度P-Notes政策不利短期股市動能：受全球信用緊縮及機構法人大幅降低槓桿影響，加上2007年底印度證管會宣布將不再給外資連結股市的商品(P-Notes) 發行權，連結商品到期也不能再續約，且要求所有外資的連結商品合約必須在未來18個月內終止，以限制海外熱錢透過連結商品炒作印度貨幣的匯率。短期來看，對印度股市資金動能造成衝擊，但長期而言，對於印度股市與經濟發展仍為正面影響。

能源：煤碳價格上漲將提高天然氣需求

煤碳價格上漲將引發天然氣替代效應：IEA預估開發中國家電力需求成長將於2030年超越OECD國家，主要成長來源為中國、印度、巴西及俄羅斯。開發中國家預期新增的發電廠將以燃煤火力發電為主，由於煤碳的需求和價格雙雙上揚，將使得天然氣在加計碳稅後的發電成本開始具有價格競爭力。已開發國家的日本和歐洲對天然氣發電的需求可望快速成長，預估在2013年更嚴格的二氧化碳排放標準實施後，歐洲以天然氣發電的比重將超過煤炭。

綜合石油天然氣類股可望受惠天然氣價格上揚：在歐洲對天然氣的需求持續成長下，預估天然氣價格將可望持續上漲，綜合石油及天然氣相關產業的獲利也將可望因此而受惠。

註1:

本資料係由嘉實資訊提供，僅供投資者參考之用，渣打銀行不擔保資料之正確性。投資者在做任何投資決策前，請徵詢投資顧問的意見。

註2:

本資料僅供投資者參考之用，並不構成建議買賣任何國內或國外有價證券之意義。渣打銀行係提供客戶以特定金錢信託資金之方式進行國內或國外有價證券之投資，並非直接銷售國內或國外有價證券給客戶。投資者必須明瞭投資國內或國外有價證券與銀行存款不同，並無任何認可或擔保。渣打銀行遵守國內的法律及規範。請注意國內或國外有價證券過去之表現並不一定是其將來表現的指引，而投資者的投資價值既可能下跌或上昇，因此投資者未必一定可取回原來投資的金額。渣打銀行忠告投資者在做任何投資決策前，請徵詢投資顧問的意見。

進入鼠年如何才能抓到錢鼠，千萬不要養到會咬布袋的老鼠！那些基金是錢鼠？那些基金會讓你漏財？不如趁著新年伊始，做個總體檢！

去年股市算是波濤洶湧的一年，台股由年初的7959一路來到最高點9825之後就一路狂瀉，最後大盤指數收在××××點，呎尺天涯，卻萬點夢碎。

台股基金績效可說是慘兮兮！上半年賺的大概全都吐了回去，尤其是國內投信發行的愛台灣基金，募集時正在股市高點，10月前募集的8檔基金，除了台新主流維持1.6％正報酬之外，其餘7檔全軍覆沒，跌幅最大的富鼎台灣活力重挫19.7％，跌了將近二成。

根據LIPPER資料顯示，台股基金三年波動度僅次於新興歐洲與拉丁美洲，居全球第三大。波動幅度越大的市場就越難操作，所以今年還要投資台股基金的投資人要更加小心了。

海外基金雖較國內基金表現好一點，但在接二連三的利空襲擊下，也所賺不多了。從2003年全球股市走大多頭開始至今已5年，2008年是否還能維持多頭格局是個未知數，但以過去股市每三~五年會經歷一個循環來看，投資人應保守應對。

台股波動大，世界景氣趨緩，投資人該何去何從呢？

建議可以從三個方向著手，一是股、債均衡、二是原物料、三是高成長。通常股市好的時候應該投資股票型基金、股市不好的時候買債券型基金；但是一般投資人對景氣並不是那麼敏銳，等到景氣真的轉壞時，再調整持股根本來不及了，所以建議只能扣一檔基金的投資人，當然是以股、債平衡型基金為主。下圖是國內投信發行成立一年以上之全球股、債平衡組合型基金績效表。

全球股債平衡組合型基金績效表

基金名稱	六個月	近一年	波動風險
群益多重資產組合基金	8.25	16.93	10.15
匯豐寰宇精選平衡組合基金	3.36	10.12	5.99
保誠質量精選組合基金	2.11	8.40	5.10
富達動力領航組合基金	5.00	11.62	－
寶來全球ETF穩健組合基金	5.64	8.80	6.81
台新全球ETF組合基金	12.17	19.86	11.79
台灣工銀全球增長組合基金	3.71	8.68	6.78
台灣工銀全球平衡組合基金	0.87	2.85	3.03
元大全球組合基金	7.23	17.64	9.24

資料來源：Lipper

2007/12/10

上述基金平均而言一年都有8％以上的績效，其中台灣工銀全球平衡組合基金，持股中債券比重較多，所以績效差一些；而群益多重資產組合基金投資了許多高收益債以及新興市場債，所以績效略勝一籌，另外還有一檔華頓全球旺組合基金，成立不滿一年所以不列入評比，喜歡投資台股基金的投資人可以做個參考。

原物料是人類基本需求，長線應該是看好的，有了股、債平衡型基金當做核心持股，原物料基金可當作衛星持股。

若是手上還有餘錢，第三檔基金可考慮高成長市場，這些地區包括了中國大陸、香港、印度、南韓，但是要提醒投資人具高成長性的區域，相對波動幅度也較大，小心漲的快、跌得深！

由全球而區域再到單一國家，從保守到穩健再到積極應該是投資不變的法則，依照這個觀念來配置基金，風險應該不大。

巴西股市除了受惠於金屬及農產品強勁內需，通膨增溫下的新興市場投資策略

張貼者：『楓葉』『鋒燁』部落no.2

巴西股市除了受惠於金屬及農產品強勁內需，通膨增溫下的新興市場投資策略

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2008/

巴西股市除了受惠於金屬及農產品強勁內需，通膨增溫下的新興市場投資策略 <富蘭克林證券投顧>

<富蘭克林證券投顧> 化危機為轉機，通膨增溫下的新興市場投資策略

化危機為轉機，通膨增溫下的新興市場投資策略

(97/05/06 由富蘭克林投顧提供)

研究標的: 國際經濟

在以往，原油及金屬價格的上揚對許多民眾來說，似乎僅代表金融市場的變化，對於日常生活的影響相對有限。但隨著農產品價格因供需吃緊開始飆漲，且原物料成本的增加開始轉嫁至消費者上，頓時間，水、電及民生用品的物價上揚壓力明顯增加，民眾的購買力隨之下滑。近期中國、印度及越南限制稻米出口，以及海地及埃及因糧食問題產生暴動，皆顯示相關問題的嚴重性，通膨問題也成為美國次等級房貸危機之外，最為市場投資人所關心的課題。

以新興國家來說，由於對美國出口依賴度降低，加以內需崛起，使其景氣依然維持穩健成長，如中國第一季經濟成長率達到10.6%的水準，而國際貨幣基金於四月份報告中也上修巴西今年的經濟成長預估值。但於此同時，新興國家通膨壓力在原物料價格全線上揚的背景下無法有效緩和，通膨走勢及央行的政策動作成為影響各新興股市表現的主要原因之一。以消費者物價指數來看，美國、英國及德國的食品支出佔比約介於10%~15%，如中國及俄羅斯卻達到三成以上，顯示農產品價格走揚對新興國家的衝擊相對成熟國家為高。而各新興國家因經濟體質各異，對於通膨壓力的增溫也有不同因應方式。如中歐波蘭及捷克央行採取積極的升息方式來壓抑薪資及食品價格上揚帶來的通膨，而亞洲國家包括韓國及中國等則傾向以貨幣升值的方式來紓緩輸入性通膨的衝擊，其他如價格補貼及管制等措施也是許多新興國家採取的策略。

富蘭克林投顧認為，雖然通膨增溫及升息向來被股市投資人視為負面訊息，但若能尋找具題材性利基或是投資人過度反應升息疑慮的市場，則依然有可觀的獲利空間。以巴西為例，該國央行於4/16月會中升息兩碼至11.75%，結束自2005年九月份以來的降息循環，但因先前央行已陸續釋出貨幣政策改變之訊息，市場也陸續反應此一預期，因此升息對其股市買氣並未造成顯著衝擊，而標準普爾於4/30將巴西外幣主權信用評等調升為投資等級的動作更使大盤突破過去七個月的盤整區間。富蘭克林投顧指出，巴西股市除了受惠於金屬及農產品多元原物料題材外，所得提升及就業市場改善所帶動的強勁內需更是維繫其強勢表現的主要原因。再看到今年波動幅度劇烈的印度股市，原先市場對於央行將採取緊縮性貨幣政策的疑慮發酵，指數一度出現近三成的波段跌幅。然隨後官方將以政策平抑物價、避免採用升息方式抑制通膨的預期逐漸升溫，大盤也展現強勁的反彈力道，印度民間消費及基礎建設所帶動的高成長題材持續吸引低接買盤進駐，預料在成長動能依然穩健的支撐下，印度股市依然有續揚空間。

回顧以往經驗，新興國家因通膨問題導致金融市場大幅波動的例子屢見不鮮，部份投資人也因而心存芥蒂。但現今新興國家體質已明顯增強，除了外債比重降低、財政收支改善以外，浮動匯率制度的實行及更靈活的貨幣政策也降低金融體系出現危機的風險。富蘭克林證券投顧表示，歐美景氣降溫的效應將逐漸反應於物價之上，部份國家平抑物價的政策措施也可望產生效果，預料下半年物價飆漲的壓力應可趨緩。建議投資人於介入新興市場投資時，可選擇具有內需或是基礎建設題材的市場，包括巴西、印度及泰國等皆是總體及企業展現穩健成長動能的市場。若投資人對於短線反彈後的獲利了結賣壓存有疑慮，則不妨以定期定額的方式進行投資，掌握下半年美國景氣觸底回溫的漲升行情。

表一：2008年國內生產毛額及消費者物價指數年增率預估值

	經濟成長率(%)	消費者物價指數年增率(%)
美國	0.5	3.0
歐元區	1.4	2.8
日本	1.4	0.6
新興亞洲	7.5	5.5
中國	9.3	5.9
印度	7.9	5.2
韓國	4.2	3.4
拉丁美洲	4.3	6.5
巴西	4.8	4.8
墨西哥	2.0	3.8
新興歐洲	4.4	6.4
俄羅斯	6.8	11.4
土耳其	4.0	7.5
波蘭	4.9	4.1

資料來源：國際貨幣基金四月份報告

震災原料需求增拉美歐非受惠巴西外交部非常重視同俄中印進行合作

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震災原料需求增拉美歐非受惠巴西外交部非常重視同俄中印進行合作

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2008/

【陳文蔚╱台北報導】四川震災，除了帶動災後重建股多頭外，重建所需的原料，像鋼鐵、水泥也會有新增需求出現，值得注意的是，四川是稻米、銅、鋅、天然氣的生產重地，尤其是價格居高不下的銅礦，更是雪上加霜，拉丁美洲、非洲、東歐等礦產生產國因而受惠。
先鋒投顧總經理周智釧指出，四川原本擁有豐富的天然資源，包括稻米、肉品、銅、鋅、天然氣產量都具有規模，但因為此次震災嚴重，重建恐需一段時間，因此，原本價格就處於高檔的原物料與農產品，短期內要有明顯回檔，並不容易。

商品市場多頭延續
拉丁美洲坐擁像是盛產鐵、鈾、鋁、煤和錳等礦產的巴西，也是全球蔗糖、牛肉、大豆的主要產地；智利向為全球最大銅礦出產國，亦輸出大量魚產；另外墨西哥、秘魯自15世紀以來就是貴金屬礦產勝地，而世界5大礦產國之一的南非，擁有黃金、鑽石、白金等礦產，這些拉丁美洲及歐非中東地區，勢必要擔任這些物資出口國更重要的地位。
此外，運輸所用的石油需求量也會增加，油價仍可能持續走高，摩根富林明歐非中東基金經理人白佑夫認為，像是俄羅斯這種能源、礦產出口大國，即便商品價格走高，但對這些國家經濟影響卻有限，對於礦產、農產品、能源大國有利，從今年以來，漲幅最多的就是拉丁美洲，5月以來則是俄羅斯領先，這些地區都是受惠商品價格的市場。
在商品價格不見回跌，又碰上震災推升，使得商品市場持續吸金，多頭也仍舊可以延續。

你對巴西的印象，還停留在每年盛大的巴西嘉年華嗎？那你也必須知道，巴西除了狂野奔放的森巴舞外，其堅實的經濟也讓巴西成為今年以來，尚未褪色的唯一「金磚」，股市甚至創歷史新高。巴西國際地位扶搖直上，更成為帶動拉丁美洲股市在新興市場中一枝獨秀的火車頭。

4月獲標普調升評等
今年4月底，巴西獲得標準普爾調升外幣投資評等，由原先的「垃圾」評等一躍成為「投資」等級，不但當日股市大漲6.3%，收復去年12月所創歷史高點，也使巴西幣里拉同步升值。今年2月巴西在MSCI全球新興市場指數及全球指數的權重已率先獲調升，巴西的國際地位備受青睞，主因就是看好其在對抗外債及通膨下，仍具強勢支撐的經濟表現。
巴西的重要性也表現在原物料方面：乙醇及甘蔗為全球出口大宗的巴西，產量增幅在今年預期可創新高，已率先佔有全球糧荒危機持續拉警報下，發展生質能源的商機。今年巴西探勘到產量預期可達330億桶的全球第3大油田，不僅能使相關煉油業者從中獲利，巴西也可望成為前3大產油國，國際地位可大幅提升。

今年電信股掀併購風
除了原物料類股外，巴西的電信及金融類股同樣具有上漲空間。去年上半年度歐美大為盛行的併購題材，預期今年拉丁美洲電信類股間也會同樣發生；主因是無線通訊在拉丁美洲仍有極高滲透率成長空間，使電信同業間須大動作卡位才能取得寡占優勢。而巴西由於借貸成長快速，加上為了控制通膨而維持的高利率，有助銀行借貸營收成長，則利於金融股前景。

巴西推升拉美的表現
受益於巴西推升拉美地區的整體表現，拉美國家如秘魯，其主權評等及外幣長期債務的信用等級在今年4月初，也受信用評等公司惠譽調升；占MSCI拉丁美洲指數比重近6成的巴西，身為拉美經濟火車頭的角色功不可沒。拉丁美洲內需市場抬頭，加上巴西的原物料、電信、金融類股助漲，拉丁美洲基金除了今年以來未曾轉空的漲幅不停外，更預期在下半年度仍能狂舞熱情森巴。

巴西國家隊名單公布阿德回歸小羅落選

新浪北美

, China

- 2008 五月 16

- 1 小時以前

(巴西利亞16日綜合電)周四，巴西足協公布友誼賽以及南美世界杯外圍賽的大名單。“五冠王”在5月31日及6月6日與加拿大和委內瑞拉進行兩場友誼賽，隨後將在6月15日、18日分別與巴拉圭與阿根廷進行兩場世界杯外圍賽。另外，在這份名單中，最近狀態回升的前鋒阿德里亞諾終于 ...

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巴西外交部非常重視同俄中印進行合作

鉅亨網

, Taiwan

- 2008 五月 16

- 2 小時前

CN里約日內盧5月16日電金磚四國（巴西、俄羅斯、印度和中國）外長葉卡捷琳堡會晤為進一步討論國際政治最重要問題提供了良好契機。四國正逐漸成為國際政治的主要參與者。這是巴西外交部消息人士向俄新社記者透露的。巴西外長16日將在葉卡捷琳堡同俄中印外長舉行會晤。 ...

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巴西“歌星部長”推出新專輯

新浪北美

, China

- 2008 五月 16

- 3 小時前

巴西利亞５月１４日電巴西著名歌星、文化部長吉爾貝托‧吉爾１４日宣布，他１１年來的首張新專輯已經錄制完成。吉爾在個人網站上通過視頻發布了這個消息。他表示，最近４年來，由於“公職在身”，他一直沒有創作新作品，而今他將以新專輯《寬帶弦韻》“重返歌壇”。 ...

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巴西將為1958年首捧世界杯的隊員、教練發勛章

新浪北美

, China

- 2008 五月 15

新華網巴西利亞5月14日電（記者陳威華）巴西總統府14日宣布，巴西將為1958年為巴西首次奪得世界杯足球賽冠軍的全體教練員和隊員頒發“英雄勛章”。根據總統府發布的公報，巴西總統盧拉已經簽署了有關文件，如果當事人已經過世的話，勛章將授予他最親近的家人。 ...

俄新網RUSNEWS.CN里約日內盧5月16日電金磚四國（巴西、俄羅斯、印度和中國）外長葉卡捷琳堡會晤為進一步討論國際政治最重要問題提供了良好契機。四國正逐漸成為國際政治的主要參與者。這是巴西外交部消息人士向俄新社記者透露的。

巴西外交部非常重視同俄中印進行合作

巴西外長16日將在葉卡捷琳堡同俄中印外長舉行會晤。四國外長們將討論國際經濟和金融狀況、能源安全和環境問題、裁軍和不擴散核武器問題。他們還打算討論國際貿易和國際組織改革問題。

巴西外交部強調，巴西將同其它金磚四國國家一起主張在多極化和國際法基礎之上建立世界秩序。

他說，由于自身的政治、經濟和社會特殊性，金磚四國可能，也應該成為聯結發達國家和發展中國家之間的紐帶。巴西外交部認為，金磚四國合作的目的應該是保障全世界範圍內的平等和穩定發展，建立起比當今更為深思熟慮的世界秩序。

預計，金磚四國外長會晤結束後將簽署聯合聲明。

上述文章內容由俄新網提供

與股神對話在全球首富的故鄉與巴菲特面對面７小時

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與股神對話在全球首富的故鄉與巴菲特面對面７小時

分類：財經_理財_海外基金_錢變大_和錢有關

2008/05/21 15:01

與股神對話在全球首富的故鄉與巴菲特面對面７小時
與股神對話
在全球首富的故鄉與巴菲特面對面７小時

奧瑪哈，一個平凡的美國中西部小鎮，每年五月全世界投資界最重要的盛事，卻在這裡舉行。來自全球的各國人士、各色人種，歡歡喜喜的參與這場盛會，所有人都在等待這個一年一度，親自聆聽巴菲特開口的機會，在這之前，他們需要一張全世界最貴的門票，要價新台幣四百零七萬元。

文／吳修辰

每年，你有一次可以見到股神巴菲特（Warren Buffett）的機會，只有一次。不過，必須具備以下兩種身分之一：巴菲特的股東，或記者。不幸的是，我買不起一股約新台幣四百零七萬元（編按：以股東會前一日五月二日價格計）的波克夏（Berkshire Hathaway）股票，這張全世界最貴的股東會門票。幸運的是，我是記者。

所以，四月三十日早上十點，坐上日本航空的飛機，我和商周攝影翁挺耀開始了奧瑪哈朝聖之旅。下午兩點抵達東京，轉乘下午六點的美國航空班機，前往美國德州達拉斯，然後再轉機到美國牛肉之州稱號的中西部農業州內布拉斯加州（Nebraska）的最大城：奧瑪哈（Omaha），巴菲特股東會所在地。

四月三十日晚上八點，波克夏股東會的前三天，我們到達了奧瑪哈，這裡是巴菲特的出生地，這個中西部小城的人口數，在美國五十一州裡排名第四十三。人口只有四十二萬七千人，與台灣新竹市相當，但土地可比新竹大多了，平均人口密度是每平方公里只有一千三百個人。

走進機場，沒有最大城市的感覺，冷冷清清，直到機場大廳，一幅幅內布拉斯加州立大學以巴菲特為主題的廣告，才讓經歷了二十三個小時航程的我，稍微提起了精神。

走出機場，開著車，此時雖然已是當地晚間八點，但天仍明亮，就像台北時間下午四點般的光線。

奧瑪哈的市區，集中在股東會舉辦場地奎斯特中心（Qwest Center），除了一棟最高樓超過四十層，超過二十層樓的大廈，不到十棟。

走出奧瑪哈東區的市中心高樓後，奧瑪哈其他街道大多是兩層樓的建築，地廣人稀，家家戶戶都擁有庭院與美麗草皮，呈現典型的美國鄉村住家型態。

五月一日，我開著車，拿著地圖，開始探訪巴菲特的足跡。

「朝聖者」來了！三萬股東湧至，旅店房價漲四倍

這個全球投資人心目中的麥加聖地，是一個平凡的美國中西部小城，就跟巴菲特的房子一樣平凡無奇。

巴菲特鄰近市中心的房子，是一棟咖啡色的兩層樓房，這是他五十年前以三萬一千五百美元購入。我們在那裡轉來轉去，若沒有當地人指引，還有隱身在巴菲特家中，身穿白襯衫、卡其褲，打著黑色領帶的警衛出來，還真會以為巴菲特鄰居的家，才是世界首富的房子。

雖然說是住在奧瑪哈，其實我們住宿的二星級飯店距離股東會現場還超過二十五公里。抵達當天，停車場上只有五輛車，第一天的房價只有七十七美元。但是到了五月二日股東會前一天，房價突然上漲至兩百美元，晚上停車場已停滿了從四面八方來的汽車，朝聖的人潮就如同鮭魚返鄉般齊聚奧瑪哈。

至於舉辦波克夏股東會的奎斯特中心正對面的希爾頓飯店，早在一個月前就被預訂一空。平時一晚叫價八十美元的單人套房，在股東會期間，自動漲價至每晚四百美元（約合新台幣一萬二千元），仍嚇不退虔誠的朝聖人潮。

今年來自歐洲、亞洲、美洲全球各地的三萬一千名信徒，全部飛到奧瑪哈，朝見人稱奧瑪哈先知的巴菲特。

波克夏股東會活動整整三天，奧瑪哈當地報紙《奧瑪哈世界前鋒報》（Omaha World-Herald），刊登整版股東會的行程表廣告，為這場朝聖之旅暖身。巴菲特旗下的企業，在股東會現場擺放攤位，提供波克夏股東們各項紀念品，整個場面有點像園遊會。

五月三日凌晨五點，天還未亮，空氣中吹著攝氏四度的冷風，但不畏寒風，股東會現場已經有五歲的小女孩、拄著拐杖的白髮老人，更有坐著輪椅，仍堅持要到現場聆聽巴菲特的朝聖者在排隊。

全球投資盛事登場！六點鐘未到，五歲小童、老人來排隊

當我手錶上的指針，指到六點，奧瑪哈的天空突然由黑轉藍，然後，不知從哪裡鑽出的三萬人潮，已在奎斯特中心門口，排出五條長長的人龍。

隨著時間越來越接近股東會場要開放的七點鐘，這群巴菲特信徒們的聲音也開始鼓譟，時間一到，人群蜂擁而進，不到二十分鐘，三萬人全擠滿了整個會場。

個性和善，平易近人的巴菲特，每年都會播放一段精心製作的一小時影片，今年的主題則是拿最熱門的美國總統選舉開玩笑。波克夏製作了一段卡通，把巴菲特、董事會副主席查理‧孟格（Charlie Munger），以及波克夏董事比爾‧蓋茲（Bill Gates）全變成卡通人物，讓巴菲特與比爾‧蓋茲一起幫孟格參選美國總統。

人來人往，都只為了奧瑪哈先知巴菲特。

身處平凡小鎮，沒有華爾街嗜血的投資手法與謀略，巴菲特只靠著投資可樂、糖果、信用卡、生活用品，這些簡單不過的東西，竟擊敗蟬聯了十三年世界首富寶座的資訊科技業巨人比爾‧蓋茲。

《商業周刊》記者三天在這場全世界「門票」最貴會議的現場，聆聽七十七歲巴菲特的人生智慧，在股東會、國際記者會，兩場會議共七個半小時的談話中，我們整理出談「全球趨勢」、「管理」與「人生」最精華的內容，價值四百萬的三堂課，與大家分享……。

第一堂課：壞時機還能投資嗎？買一檔股票　就當買一畝田

以下的問答，由巴菲特與波克夏董事會副主席查理‧孟格共同回答。

問：你怎麼開始投資的？

巴菲特答：我讀格拉漢（Benjamin Graham）的書《The Intelligent Investor》（智慧型股票投資人）開始的。要把投資股票當成事業做，讓股票市場來為你服務，而不是讓股市來影響你。

問：我想問有關美國經濟衰退，還有股市下跌的問題，股市未來會怎麼走？

巴菲特答：哈，（股東還沒完全問完，巴菲特就笑了），我想查理跟我都一樣，我們不會講下週、下個月或明年股市會怎麼樣，我們也不是預測標準普爾五百（S&P 500）指數會怎麼走。而是看裡面的公司，股市裡有成千上萬的公司，每天都有不同的價格，我們只會挑價格具吸引力的股票，不會太在意整體股市是不是表現不好。

如果我們買了一檔股票，最高興的就是明天開始股市休市個幾年。我們把投資企業這件事當成買一個農田，你不會每天幫農田訂價格吧，你在乎的會是「這個農田到底能產出多少東西」，更勝過於當時是用多少價格買的。我們不管看待股市或企業都是同樣的態度，股市會有自己的走勢。

查理你的看法呢？

查理‧孟格（以下簡稱查理）答：嗯……沒……沒有（觀眾笑）。

巴菲特答：他練習講這些話好幾個禮拜了（開玩笑的語氣）。

問：美國次級房貸問題何時結束？你怎麼利用這次市場下跌伺機進場占便宜？

巴菲特答：當市場錯估價格，就是獲利的好時機。至於如何獲利，我就把這研究的快樂保留給你吧！我舉個「最近」（指次貸危機）的例子來說，波克夏的確有從中獲利，但比例上，波克夏沒有花太多時間在上面琢磨，但這方面的變動的確驚人。

我們在一九九八年、為期許久的LTCM（長期資本管理公司）危機後，發現有這樣的情形（指股市下跌，部分股價遭到錯估或低估），而證券市場也在一九七四年發生同樣的狀況，那是個可以賺大錢的時候。

看看《華爾街日報》和廣告，現在有些市場上抵押證券的價格都是錯估的。我們目前大概投注四十億美元，接下來的幾個月，波克夏應該可以靠此再有一些獲利。但以我們的規模來看，這只能算是蠅頭小利。事實上，處處是機會，但我跟查理沒有那麼多時間去關心這些東西。

問：波克夏之前買了不少股票，未來這些投資有可能每年創造七％至一○％的回報嗎？這比過去是低了不少。

巴菲特答：我的答案是，對的。如果我們能夠靠著買一般股票，創造每年一○％的長期獲利，那我很高興，不過，無疑的，未來的投資報酬將不會像過去一樣好，波克夏的股價表現也不會像過去這麼好。我們投資的公司都希望是規模大的公司，至少市值要在一百億美元左右，甚至是五百億美元，這樣的公司，通常營運觸角是全球性的，要找到高獲利的不容易，「任何人如果希望我們能創造像過去一樣的報酬表現，那應該把他們的股票賣掉，因為這將不會發生」，我們公司會有不錯的營運表現，但不會是不合理的結果。查理你覺得呢？

查理答：你們應該把巴菲特講的話拿去講給銀行聽（觀眾大笑），我們已經認知未來可能沒法像過去賺這麼多錢了，我建議你們也要習慣（又引發一片笑聲）。

問：回溯你投資中國石油五億美元時，只閱讀年報就做出決定，你從年報中找到什麼？你又是如何根據年報做投資？

巴菲特答：那是在二○○二到○三年間，我只讀了春季出爐的年報，我沒有實際跟交易員討論，也沒有徵詢他人意見，我所做的，只是對一個公司下結論。他們的市場交易不難理解，這是一間價值千億美元的公司。基本上，每一間公司都說他們的股票物超所值，但是若今天有一間價值四百億美元的公司，標出的售價卻只有三百五十億美元，你就知道要再深入分析。我不需要知道這間公司價值九百七十億或是一千零三十億，只要可以花三百五十億買下這間公司，其他的分析都是浪費時間。打個比方，今天某人走進來，我可以大概估算出他的體重範圍，但無法估算他實際上有多重，但我知道一項事實：他很胖（全場大笑），特別就財務的角度來看，像一塊肥美的肉。

問：你對中國未來經濟發展、中國股市未來的看法？

巴菲特答：中國越有錢，不代表美國越窮，現在中國成長速度或許比美國快，但不需要偏執的將美國的問題歸咎於中國成長。美國和中國的衝突會越來越多，我認為這不應該發生，如果一個國家的核心能耐是將對手變成替罪羔羊，實在是非常愚蠢。

查理答：而且，中國自己進行內部變革，值得我們致敬。

巴菲特答：我之前曾到中國，也曾說過面對中國股市要小心謹慎（編按：去年巴菲特到中國時，中股正飆漲到歷史新高），我不是個預測家，沒法預測中國股市的走向。不過我們認為中國股市現在比起之前較具吸引力了，我們也認為中國石油是家不錯的公司。

問：波克夏未來會買印度或中國的公司嗎？

巴菲特答：我們很願意啊。幸運的話，未來三到四年我們將在美國之外買到一、兩家公司，不管最後在中國、印度、香港或是日本，我們不排除任何可能。

我們正在研究某些國家正在發展中的保險公司。印度與中國限制外資在當地保險公司的持股比例，印度過去幾年則有一些改變，我們不希望到那些不歡迎我們的國家，我們希望當地的法律，適合我們在此做交易。但終有一天，你確實將在中國和印度看到波克夏的公司。

問：中國與台灣的兩岸關係長期來說朝正面發展，你會考慮收購在中國發展好的台灣企業？其次，雖然之前波克夏投資新台幣曾經有所虧損，未來你還會有投資新台幣的計畫嗎？

巴菲特答：一年前我們持有新台幣，我很驚訝近期亞洲貨幣兌美元、歐元的強勢表現，目前為止，我們沒有計畫投資新台幣，或新加坡幣等其他亞洲貨幣。

人民幣、新台幣都在升值，近期亞洲貨幣的波動都很大，台灣經濟發展得很好，現階段投資台灣的公司很令人安心，也很合理，但我們投資公司時會考慮到市值大小，目前台灣公司市值還不夠大。我們也想投資中國的企業，但在弱勢美元因素下，人民幣、新台幣升值，如果我們現在去買台灣、中國的公司，對我們來說是不利的。

第二堂課：如何讓組織永遠保持高績效？激發熱情讓員工肯工作到一百零三歲

問：你怎麼運用股票選擇權來投資一家上市公司？

巴菲特答：我們通常不會透過選擇權交易來表示對一家公司買進或賣出，我們喜歡一家公司，就會直接買，不喜歡就賣了。

有些商學院會教學生怎麼透過玩這種價格的遊戲來賺錢，根本是沒有意義。商學院的學生需要上兩堂課，怎麼評價一家公司，還有怎麼看待股市的波動，要學的是讓市場來服務你，而非讓市場影響你。商學院老師教學生玩這種價格的東西，是因為老師都知道這些東西背後的數學程式嘛，但是學生不知道啊（觀眾笑）。

問：對大型銀行及美國企業風險管理的看法？

巴菲特答：這個問題非常好。舉個例子，如果有人要投資一項二萬三千美元的衍生性商品，就必須把全副精力放在上頭，包括風險。也就是在一切運作正常的情況下，風險並不會產生。但那些負責操盤的人往往沒有預想、甚至是聽聞到這些風險的可能性，之所以會有這樣的事，大多也是因為他們（指設計這些衍生性金融商品的投資銀行或金融機構）的薪酬高得嚇人，即使他們搞砸了一年，也足以應付其他的九十九年。

我把自己定位成是購併案的風險總監，只要哪裡出了差錯，我就不可能在報告上簽字。

從風險的觀點來看，我認為某些大型的商業銀行，規模實在太大了，大到難以有效管理。

風險控管一般來說還是有用的。但如果風險將持續長達一百五十年，這對一個將於六十五歲退休的六十二歲執行長來說，恐怕就沒什麼意義了。事實上，風險的確非常難以掌控。

問：我們要怎樣適當的評估貸款、槓桿基金、債權抵押證券（CDO）和其他資產？要怎麼做，才能提升這些金融財報的可信度？

答：的確，這不是件簡單的事。關於是否應該使用公平價值衡量法，存在許多爭議。無論採用何種數值，總會有人說這無法反映或代表目前價值等。基本上，我還是支持金融機構以公平價值衡量的方式來申報他們的資產。就好比說你正在閱讀一份標準住宅不動產抵押證券的說明，他可能是由數千個貸款所組成，以支撐這樣的投資工具，這個工具本就複雜，但接著又從這樣的工具中，挑出五十個較低等級的債權，而創造出所謂的抵押債務證券。換句話說，不少債權抵押證券是由一堆劣質的次級工具所組成。名義上冠冕堂皇的說因為包羅各種工具，提供多樣性，因此成為了AAA級的投資商品，根本就是天大的錯誤。

問：波克夏旗下子公司有很好的經營者，你怎麼挑的？

巴菲特答：我想我們的工作主要是買公司，買公司看經營者，我們看他們過去的經營績效，然後當作我們買這家公司的考量。所以，我們的工作是如何讓這些管理者在波克夏買了他們以後，還能保持他們的績效，保持同樣的工作熱情、隨時保持活力。

我們的專業經理人都很愛他們的工作，有的全家幾代都在同個公司上班，我們在他們眼中看到對工作的熱情，我們要想辦法維持他們的熱情，這是用合約綁不住的，波克夏是家很好的公司，這些人對公司都很讚賞，他們也很被讚賞（觀眾齊聲鼓掌）。

我很難單從一群MBA裡面就找到好的管理者，我要找的是對工作有熱情的人，我們公司的人都很喜歡公司，我們內布拉斯加傢俱百貨的B太太（編按：指該傢俱店創辦人Rose Blumkin），在那裡工作到一百零三歲，去年過世了，這就是我們公司員工會變成的樣子（觀眾大笑）。

問：小公司怎麼變大公司？

巴菲特答：這需要時間的，不可能一天或一週就建造一個大公司。查理跟我並不是一開始就要把波克夏往幾倍去擴張，有的時候我們確實做能讓公司擴張的事情，可是，我們主要是「做我們了解的事情」，我們了解的東西跟經營公司的策略是有一致性的，「經營公司不是魔術，多年來我們都是做同樣的事情，我們不會因為公司大幅擴張而感到高興，我們高興的是，公司進步了。」

第三堂課：如何找到愉快人生？每天每天都做喜歡的事情

問：你是很慷慨的人（指巴菲特的鉅額慈善捐款），你對「付出的快樂」（Joy of Giving）這件事的看法如何？

巴菲特答：我從來不覺得我放棄什麼東西，也沒有改變我的生活。在我的生命中，我得到了我想得到的東西，讓我做想做的事情，我累積了很多錢，但是我得到的並非都靠花錢就能得來的，我只是把多餘的錢捐出去，讓這些錢變得更有用。

問：你們怎麼保持身心健康呢？

巴菲特答：（巴菲特拿起他投資的一顆喜事糖果巧克力放進嘴裡，再喝一口可口可樂），要有均衡的飲食啊（觀眾大笑）。我跟查理每天都做喜歡做的事情，我們跟一群他們喜歡，我們也喜歡他們工作的人在一起，一週散步三次，每次四十五分鐘，每天每天每天都做喜歡做的事情，這些都會有益（身心健康），怎麼會覺得生活不快樂呢（How can you be sour on life?），查理八十四歲了，我七十七歲了，我們在很多地方都變緩慢了，但是我們都假裝年紀不是問題（笑）。

查理答：我真希望我們是貼海報的人，靠這個工作健身，忘掉所有的健康法則。

問：《富比世》（Forbes）雜誌統計你有六百二十億美元身價，成為世界首富，你認為這是幸福，還是負擔？而你擠下你的好朋友比爾‧蓋茲的冠軍寶座，這對你有什麼影響？

巴菲特答：查理對待我的態度，還是跟以前一樣的不尊重我，這是很確定的。這其實沒有改變什麼事，我還是在波克夏上班，而且還是每年捐出五％的持股給慈善基金會，這不代表什麼。

過去十三、十四年來被《富比世》雜誌列出身價，但這也不是百分之百正確的數字。《富比世》以我的波克夏持股以及其他公司的持股來推算身價，我連我有多少錢也不知道，你不可能知道我的持股究竟值多少錢，這數字恐怕根本沒人知道。

其實，波克夏有好幾個股東，他們的身價也可以登上《富比世》五百大富豪排行榜，只是外界都不知道他們是誰而已。

這其實沒有改變我的生活，也許會有一點改變啦，但是真的不多，而這改變了我什麼呢？我想，我很高興有很多人在我身邊幫助我，而波克夏經營得也很好。

問：你的所學智慧，有多少來自你的故鄉奧瑪哈？

巴菲特答：我花了大半輩子待在奧瑪哈，我喜歡待在故鄉，奧瑪哈有很好的社區。

查理答：我也是奧瑪哈男孩，他們並未將奧瑪哈的影子從小男孩的身上抽離。

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2008/05/28 02:55

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帶130萬攝像頭 5999元微星本M670測試

在DIY 領域裡大紅大紫的微星進入筆記本電腦領域已經有一段時間了，雖然在DIY領域微星顯得遊刃有餘，但是在筆記本電腦領域其顯然還是個新手，還需要更多的積累。微星雖然是本中的後起之秀，但是其大力推廣基於AMD移動平台筆記本電腦的舉措顯然是劍走偏鋒，找到了一塊對自己有利的市場空間。曆數微星推出的經典筆記本電腦，多為AMD移動平台的得意之作。在保證了品質與性能的同時，又擁有了相對低廉的價格。

　　同時微星推出的筆記本電腦都很有特色，不僅有12.1英吋AMD移動平台筆記本電腦，還擁有15.4英吋屏幕集成攝像頭同時還擁有數字小鍵盤的全能型筆記本電腦。近日我們評測室就收到了這款售價僅為5999元的微星M670。在6000元以下價格區間，微星M670有著怎樣的性能表現？其易用性和使用舒適度表現又如何呢？讓我們一起往下看吧。

微星M670銀色頂蓋

　　微星M670整體外觀設計走的是簡約風格，銀色金屬噴漆頂蓋十分簡潔。在頂蓋中部設計有一個亮銀色金屬圓環，圓環內部是黑色底配上白色MSI呼吸燈LOGO，當屏幕亮起時MSI的LOGO也會隨之亮起。這樣的設計給微星M670整體外觀添加了一抹亮色，可以說是畫龍點睛之筆。

微星M670內部外觀

　　開啟微星M670的屏幕首先最吸引人眼球的就是那媲美台式機的全規格鍵盤設計，擁有數字小鍵盤。這在以往的15.4英吋寬屏筆記本電腦上是很少見的設計。

微星M670鍵盤操作區

　　微星M670擁有讓很多筆記本電腦都很嫉妒的數字小鍵盤，以往這樣的設計通常只會出現在17英吋寬屏筆記本電腦上，而微星M670卻在15.4英吋屏幕的機身上採用這樣的設計實數難得。這樣使用慣了台式機鍵盤的用戶也可以輕鬆上手，尤其適合那些經常需要頻繁使用數字小鍵盤的用戶，比如財務人員或者銀行職員。微星M670整體的按鍵手感比較舒適，非常適合長時間用鍵盤進行文字輸入。

微星M670觸摸板

　　由於微星M670的鍵盤設計了數字小鍵盤，因此其觸摸板的位置就相應的偏左，用戶在使用初期可能會不習慣，當適應一段時間後便會得心應手。微星M670觸摸板手感舒適定位準確，按鍵的手感也比較理想。

微星M670集成130萬像素攝像頭

　　很難想像在5999元級別的筆記本電腦中，微星M670除了集成無線網卡之外，還集成了130萬像素的攝像頭，從這幾點上就可以看出AMD移動平台的成本優勢。在筆記本電腦上同時集成無線網卡和攝像頭，這樣的配置組合可以讓用戶隨時隨地的進行移動視頻溝通。

微星M670快捷鍵

　　微星M670整體的工業設計比較有新意，以往多在17英吋屏幕機型常見的數字小鍵盤被設計在15.4英吋屏幕的機身上，並且內置130萬像素的攝像頭，讓用戶不必外接，省卻繁雜的連線，讓工作娛樂空間井然有序，差旅在外更加輕鬆，而且與機身一體成型的外觀設計，呈現科技感和時尚感。

對於一個採用了15.4英吋屏幕的筆記本電腦來說，微星M670的端口佈局顯得比較遊刃有餘。各個端口的位置分佈合理，並且不會很擁擠。尤其值得一提的是微星M670把散熱出風口設計在了機身後端，這樣的設計就顯得比較人性化，無論是左手使用鼠標的用戶還是右手使用鼠標的用戶，在炎炎夏日都不會再受到煎熬。稍顯遺憾的是微星M670機身並沒有集成多功能讀卡器設備，在數碼設備十分普及的今天，用戶使用到讀卡器的機率還是很大的。

微星M670機身前端接口

　　微星M670機身前端設計有無線網卡開關，當用戶不使用無限網絡的時候可以隨手把無線網卡關掉。這樣可以節約筆記本電池的電能，延長筆記本電腦電池續航時間。同時把音頻接口設計在機身前端，使用戶的操作十分便捷。

微星M670機身後端接口

　　微星M670機身後側並沒有設計任何端口，僅有一個散熱出風口顯得十分整潔。這就使得微星M670的大部分端口都集中在機身的左右兩側，那這樣會不會使得其機身左右兩側端口很擁擠呢？讓我們繼續往下看。

微星M670機身左端接口

　　微星M670機身左端設計有網絡接口，2個USB2.0接口和康寶光驅。把光驅設計在機身左側對於大部分右手使用鼠標的用戶來說，可以避免光驅彈出時所帶來的干擾。

微星M670機身右端接口

　　微星M670機身右側設計有VGA端口、S-Video端口，2個USB2.0端口、1394端口和Express卡插槽。

　　微星M670整體端口佈局顯得比較合理，尤其是散熱出風口在機身後側的設計，十分值得肯定。同時由於機身寬大，微星M670各個端口之間的距離適度，沒有擁擠的現象，用戶在拔插各種設備的時候也不會再被「糾纏」。

一款產品的優秀與否，外觀設計和端口佈局固然重要，但是如果其沒有全面的性能表現，也不能成為一款暢銷的產品。我們通過專業測試軟件在XP操作系統下全面的測試了其綜合性能表現，讓成績來說話就顯得更加具有說服力。

　　我們收到微星M670可以說配置比較理想，只是處理器的配置不是很高，AMD閃龍3400+處理器由於不是雙核，性能表現中規中矩。如果可以換作AMD雙核炫龍，微星M670的性能將會大幅提升。512MB內存應對XP操作系統算得上是標準配備，80GB容量的硬盤也是如今的主流，集成的Nvidia GeForce Go 6100顯卡使得微星M670具有了一定的遊戲性能。

微星M670 PCMark05測試成績

　　通過PCMark05的測試成績我們可以看出，微星M670性能表現比較中規中矩，2093的綜合得分相對平庸，這主要是其處理器性能偏低，不過對於普通用戶來說還是可以滿足需求的。

微星M670 3DMark03測試成績

　　透過3DMark系列測試軟件得分我們可以看出，Nvidia GeForce Go 6100集成顯卡的性能表現也比較中庸。

微星M670 Super PI測試截圖

微星M670 CINEBENCH9.5測試截圖

　　通過上面2款測試軟件對處理器性能的測試我們可以看出，AMD閃龍3400+處理器的性能在現在看來是有些落伍了。但是其憑藉著1.8GHz的高主頻和基於AMD處理器的高效率架構，其在運算性能和多媒體性能上都可以滿足普通用戶的使用需求。

微星M670 磁盤性能測試截圖

　　磁盤性能也是決定電腦整體性能的關鍵部件，對於磁盤性能本身就相對較弱的筆記本電腦來說更是如此。微星M670採用的富士通硬盤的讀取速度表現達到了主流性能，曲線比較平滑性能穩定。

筆記本電腦的性能固然重要，但是品質細節和機身內部做工同樣可以看出廠商對產品的態度。往往細節之處的設計才是顯示廠商對產品品質的態度，通過細節之處我們可也可以窺探品牌的價值所在。

　　一款產品除了外觀設計，端口佈局和性能之外機身內部的做工品質以及可升級性也是很重要的一個方面。細心的讀者可能會發現，我們在每款產品的評測中都加入了對機身內部的簡單拆解環節。因為用戶在購買筆記本電腦的時候不可能要求商家把機身後蓋打開，因此我們就有義務和責任為用戶揭示內部真相。

　　在日後的評測中我們會繼續保持這樣的一個環節，對機身內部元件的品質做功和細節進行點評，同時也對其日後的可升級性做出評價，這樣用戶在選購的時候就可以做到心中有數，有的放矢。

微星M670機身內部設計

微星M670內存和處理器散熱模塊

　　微星M670採用了2條內存插槽設計，這樣用戶在日後對內存升級的空間較大。同時處理器散熱模塊的設計也比較細緻，即便用戶日後想升級處理器也不是件很困難的事情。

微星M670整體散熱設計

　　我們看到微星M670整體的散熱設計還是比較到位，重點發熱區域都有散熱片覆蓋。這樣的整體設計可以有效的提高機身內部散熱效率，減少熱量堆積。

微星M670無線網卡模塊

　　無線網卡對筆記本電腦來說顯得十分重要，如果一台筆記本電腦沒有無線網卡，那麼它的移動性將會受到極大的限制。因此在5999元的價位微星M670不僅集成了130萬像素的攝像頭，還集成了無線網卡。這大大增強了微星M670的易用性和可用性。

微星M670硬盤模塊

微星M670仍需改進的電容模塊

　　稍顯遺憾的是，微星M670機身內部採用了一些只有在顯卡和主板上常見的「大塊頭」電容元件。雖然這樣的設計不會影響用戶的正常使用和整機性能，但是對於高精密的筆記本電腦來說，如果換成鉭電容，那才是個不錯的選擇。

有了時尚的外表，豐富的配置和實用夠用的性能後，微星M670如果要是可以在使用舒適度上也有很好的表現，那麼其經濟實惠的地位將會更加穩固。筆記本電腦用戶使用舒適度主要表現在移動性和機身整體發熱量上，在移動性上除了體積和重量之外電池續航時間也是移動性的重要指標。微星M670採用了容量為4400毫安的電池模塊，其續航表現將會如何？讓我們拭目以待。

　　我們採用了MobileMark 2005電池續航能測試軟件，在高強度辦公模式和DVD播放模式下分別測試聯想旭日420A的電池續航能力。在測試的時候會將液晶屏幕的亮度調到中，電源管理分別設置為移動辦公和DVD播放模式。

微星M670電池模塊

MobileMark2005測試成績

　　通過MobileMark2005的測試成績可以看出，微星M670電池續航時間的表現比較理想，擺脫了以往AMD 移動平台給人電池續航時間短的印象。185分鐘的高強度辦公測試成績達到了主流3個小時的電池續航時間，151分鐘的DVD播放時間裡用戶可以比較輕鬆的看完一部電影。

　　機身整體的發熱量是影響用戶使用舒適度的另一個重要原因，它直接影響到用戶的直觀使用感受，因此也是我們測試的重點。我們在室溫為25攝氏度的環境下，運行PCMark05測試軟件，在測試完成後用紅外測溫儀測試機身溫度。

微星M670鍵盤操作區溫度測試截圖

　　通過溫度測試我們可以看到微星M670機身溫度表現的比較理想，只是處理器位置溫度較高，看來AMD處理器的發熱量還是不能小視。

測試總結：

　　微星M670可以說是低價全能筆記本電腦的典範，在低於6000元的價格基礎上，以犧牲了一點性能為用戶換來了無線網卡、130萬像素攝像頭和數字小鍵盤等實用功能。大大的提升了筆記本電腦的易用性和可用性，在編者看來這樣的交換完全值得。獨立數字鍵區的設計，讓使用者在使筆記型計算機的鍵盤時，猶如使用桌上型計算機般自然，對於從事會計、帳務等常常需要用到數字鍵的使用者來說，真是一大便利之處。同時微星M670的電池續航時間也達到了主流水平，完全可以滿足用戶的需求。對於普通的對性能要求不是很高的入門用戶來說，提供了豐富配置的微星M670無疑是一款十分具有競爭力的機型。

微星M670 詳細配置信息
處理器	AMD 閃龍3400+
處理器	1.80 GHz（256KB二級緩存）
芯片組	nVIDIA C51
內存信息	512MB DDR2-533
硬盤信息	富士通 80GB （SATA 5400RPM 8M緩存）
顯示芯片	nVIDIA GeForce Go 6100集成顯卡
光學驅動器	康寶光驅
攜帶特徵
整機重量	2.64 kg（帶適配器 3.07 kg）
體積（長/寬/高）	358 / 259 / 27～33 mm
屏幕大小	15.4 英吋（分辨率 1280×800）
指點設備	觸控板（有滾動鍵）
電池容量	48.84 Wh （11.1V 4400mAh）
擴展能力
無線模塊	MSI 802.11g
以太網	100M
擴展接口	Express，4個USB 2.0，VGA，S端子，1394
音頻接口	耳機，麥克風
讀卡設備	無
快捷按鍵	收發郵件，無線開關，一鍵上網
特色功能	130萬像素攝像頭、數字小鍵盤
操作系統	dos
媒體價格	5999元

‧廠牌：

‧商品編碼：

306260

‧商品名稱：

M670-S3658BS

‧價格區間：

$16,355 ~ $17,817

‧會員迴轉金：

現金結帳回饋 2%

刷卡結帳回饋 0.2%

‧商品特色：

1.3M Webcam+103 獨立數字鍵

MSI 推薦使用Windows Vista® Home Premium

筆記型電腦 15.4吋寬螢幕影音機種

【照片可能與實際產品有些不同此處僅供您參考】

商品編號:S3658BS

限量供應，要買要快！

M670 Vista 機種下殺

付款方式：匯款／刷卡
顏色選擇：銀黑色／黑銀色

店面價: $24990

線上價: $20990

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商品描述

搭載AMD Sempro 3600+ 處理器及
NVIDIA GoForce® 6100®整合多媒體晶片，
滿足您對移動能力的極高需求。

M670搭載AMD Sempro™處理器(搭載 Windows Vista® Home Basic ），極致的動力能輕鬆執行各式高源負載的工作，無論是編修高解析度照片、剪輯影片或是應用電腦3D娛樂，M670的超勁雙核極動力讓您擁有順暢靈活的操作經驗。

搭載 Windows Vista® Home Basic

15.4吋寬液晶螢幕

15.4吋液晶螢幕，提供舒適的視野享受，尤其應用在DVD電影觀賞或電腦3D娛樂時，您將充分感受到身歷其境的震撼視覺效果。另外，寬型液晶讓操作更順手，工作效率倍增。您可一邊使用Word處理文書工作，一邊使用瀏覽器上網查資料，並排的視窗免去切換的麻煩。

獨立數字鍵區

M670獨立數字鍵區的設計，讓使用者在使筆記型電腦的鍵盤時，猶如使用桌上型電腦般自然，對於從事會計、帳務等常常需要用到數字鍵的使用者來說，真是一大便利之處。

聰明的解決方案

M670搭載AMD Sempron™處理器(搭載 Windows Vista® Home Basic ），先進的行動運算技術帶來頂尖運算效能，極致動力讓您工作滿分、娛樂盡興。在多媒體配備上，內建四合一讀卡機、IEEE1394 高速連接埠以及多媒體燒錄機，只要將數位相機記憶卡或數位攝影機連接至電腦，即可透過隨機附贈的專業軟體，輕輕鬆鬆三步驟簡單完成高畫質相片光碟的編輯，或是影音DVD的製作。

無遠弗屆的網路娛樂世界

除了擁有高速內建GbE高速網路卡、802.11b / g無線區域網路的網路功能讓您更能自由的悠遊於網路世界，完全不受空間的限制。

商品規格

LCD尺寸作業系統 LCD解析度中央處理器主機板晶片主記憶體記憶體插槽擴充記憶體容量儲存硬碟容量顯示晶片光碟機 網路/數據介面 視訊攝影 PC卡插槽讀卡機 I/O 插槽電源供應音效裝置輸入裝置保固年限尺寸重量配件

15.4"WXGA 寬螢幕

搭載

Windows Vista® Home Basic

1280x800

AMD Sempron™ 3600+(64 bit) 2.0 GHz (L2 256KB)

nVidia GeForce 6100 (C51MV)+ nVidia MCP51M

512MB DDR2 533

2GB

80GB 5400 轉

nVidia GeForce 6100整合的多媒體應用處理器

DVD Super multi (DVD通燒)

-內建 Ethernet LAN & Modem Module
-內建 802.11 b/g 無線區域網路卡

-內建的1.3M畫素視訊攝影機

- PCI Express x 1

四合一讀卡機MMC/SD/MS/MS PRO

- USB2.0 Port X 4
- Mic-in Port X 1
- IEEEE 1394 X 1
- Headphone Out X 1
- nternal Microphone X 1
- SPDIF-out (Share Headphone Out)
- RJ-11 Port X 1
- RJ-45 Port X 1
- TV-out Port X 1 (S-Video)

鋰電池 6 cells

19V DC, 90W / Input: 100~ 240V AC, 50/60Hz universal

觸控版

二年保固 ( 電池及電源供應器為一年 )

358(L) X 259(D) X 27-33(H)mm

2.9kg(含6cell電池)

原廠滑鼠、原廠電腦包

‧ 系列：	M670-S3658BS
‧ 機型：	全功能型
‧ CPU：	AMD Sempron 3600+ 2.0G
‧ RAM：	DDRII 512MB
‧ VGA：	(Share)
‧ LCD：	15.4"
‧ 螢幕解析度：	1280*800dpi
‧ HDD：	80GB
‧ 光碟機：	DVD Super Multi
‧ 數據機：
‧ 網路卡：
‧ 電池：	鋰電池
‧ 重量：	2.8kg
‧ 作業系統：	Windows Vista Basic
‧ 保固：	2年
‧ I/O擴充槽：

圖片可能與實品有些許差異，僅供參考。

306260 微星MSI M670-S3658BS

庫存數量：正常供貨

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商品規格

LCD尺寸作業系統 LCD解析度中央處理器主機板晶片 15.4"WXGA 寬螢幕

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