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2008年11月19日 星期三

新興基金 十天來反彈25% 撿便宜 撿國內基金?還是國外基金 天呀! 農金基金12%變負40% 歷史經驗》台股六次重跌 隔年都漲 兩年內砸19兆元》大陸振興經濟十大措拖評析 新興國家主權評等及展望一覽

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新興基金 十天來反彈25%


【經濟日報╱記者賴育漣/台北報導】


美國股市在歐巴馬當選總統後,利多出盡下跌,全球市場又跟著打噴嚏。

已開發國家明年經濟成長疑慮加深,已有不少經濟專家提出,明年全球的經濟成長率恐怕都得靠新興市場,近期跌深後反彈,新興市場基金已有明顯反彈。

根據Lipper統計,自10月28日指數低點以來,新興市場基金績效反彈近25%,表現最強勁,主因資金從新興市場撤出的速度減緩,更因之前新興股市重挫幅度深,一些價值買盤進入,如泰國及印度,近一周出現外資淨買超。

群益新興金鑽基金經理人李祖任表示,隨著各國政府的積極搶救逐漸奏效,流動性風險自10月中旬後已明顯緩和,由泰德(Ted)利差表現及美國商業本票的發行量兩項指標可得知。

他說,Ted利差自高點4.67%降到約2%,逐漸靠近正常水位1%;商業本票的發行額也慢慢回升,代表金融市場的流動性明顯改善。

短期新興市場股市表現可能還是會隨美股震盪,但長期來看,新興市場與美國逐漸脫勾(de-couple)的趨勢會更明顯。

資產管理業者認為,就目前的市場情況來看,在這波跌深反彈的行情中,以各國跌深的績優大型權值股,有相對好的反彈表現,且分散在各個產業 中,目前在產業別方面,還看不出比較明顯的趨勢,近期因美國問題短期難以解決,市場波動度還是會很大,預期美國將輸出經濟問題,由全球一起分擔。

但股市已經歷最恐慌的時刻,未來股市向下的加速度將明顯減弱,但中長期,新興市場的發展就類似1990年的台灣,各項基期都很低,未來整個經濟成長的前景,並沒有因為這次金融風暴而出現大逆轉的情況,經濟展望的表現還是相對成熟國家好,所以長期趨勢仍看好。

【2008/11/07 經濟日報】

‧免責聲明:以上內容由各投資機構或媒體提供,純屬研究性質,僅作參考,使用者應明瞭其參考性,審慎考量本身之投資風險,使用者若依本資料投資發生損失須自行負責,聯合理財網對資料內容錯誤、更新延誤不負任何責任。


撿便宜 撿國內基金?還是國外基金

【聯合晚報╱記者楊雅婷╱台北報導】

嗆聲陳雲林演變成流血衝突,已對金融市場產生一些變數。

投資人江小姐說,要不是這兩天民進黨對大陸海協會長陳雲林的流血抗議,台股也不會連兩天重挫,也不會破壞台股反彈的格局!

不過,江小姐早就想逢低進場買基金,但美股不穩、台股有政治因素下,究竟要買海外基金還是國內基金?

專家表示,4500點的台股真的還挺便宜的,投資人可擇機定期定額慢慢介入,而股市汰弱留強,建構全球及台股共組的穩健配置,定期定額策略為優先。

復華投信:買點股票擺著無妨!

復華投信表示,從基本面或重大事件的角度來觀察的話,目前金融機構間短期流動性的問題確實改善了,大型金融機構倒閉的風險也降低些,若從這裡出發讓金融市場出現正向循環,使基本面惡化的速度止住,那之前的低點就可能是長期的底了。

但未來1-2季歐美國家經濟衰退,以及新興市場經濟成長減緩加速的情況仍不會改變,投資人還是需小心留意。

在恐慌結束後市場出現反彈是很合理的,不過空頭市場的反彈總是又急又快,多空因素交戰後還是需提高警覺的。

只是從長期評價的觀點看,4500點以下的台股真的還挺便宜的,若再出現,酌量買點股票擺著無妨!

第一富基金經理人:股市比重控制在三成

第一富蘭克林投信第一富基金經理人諶言表示,雖全球股市在10月27日觸底反彈波段達兩成,部分新興國家甚至出現三至五成的波段漲幅,激發部份投資人想要進場加碼或想尋求盡速解套的機會。

不過,根據歷史經驗,空頭格局下股市漲跌總是來的又急又快,再加上現階段支撐股市續揚的基本面仍不穩固,貿然單筆進場反而容易住進套房,也降低整體資金運用的靈活性。

在股市佈局策略上,宜著眼股市在底部尋求來回震盪打底的過程當中,透過定期定額、分批進場時點及成本方式建立部位,反而是現階段較為穩健的佈局策略,靜待全球股市重啟多頭行情的春天,建議投資標的應同時兼顧穩定及成長的雙重題材。

另外,明年全球經濟成長動能將以新興國家最為耀眼,但需特別防範部分體質薄弱的新興國家向外尋求金援的發展,因此擁有較高的外匯存底、較低 的外債負擔、經常帳盈餘、以及具有彈性政策的新興國家,預料將能度過此波金融風暴,這其中台灣的投資條件頗具優勢,但投資人宜留意積極型股市比重宜控制在 三至四成以內。


農金基金12%變負40%

【聯合晚報╱楊曉芳】


「我也不知道怎麼一買基金就遇到全球金融風暴,從5萬元變2萬多元,會不會有一天變零?」

投資資歷不到1年的孟璇,說的就是所有投資人共同的疑問。

孟璇是今年大學剛畢業的社會新鮮人,學生時期的零用錢、打工存款讓她累積了一筆積蓄,有了這筆小額積蓄便決定在畢業前修得財商 (財務智商)學分,展開人生第一次投資理財。

長期投資 看好農金趨勢

對她來說「投資」並非貿然行事,她從去年開始和同學、學妹討論、看雜誌學習,今年2月才決定拿出積蓄的3成購買基金,進行長期投資。

歷經一番研究後,她決定購買農金相關基金,鎖定基金類別後,到銀行透過理專,以單筆5萬元購買了跨國全球股票型農金基金。

「剛買沒多久,這檔基金報酬率有12%,但現在已負40%了吧!我本來打算放2年當長期投資,但會不會還沒1年就變成零了?」孟璇不解地說著。

孟璇在尋找第一個投資標的時,曾也考慮過股票。

在請教過投資理財很精通的阿公之後,她自認投資股票沒辦法像阿公一樣用功,得針對固定幾檔個股,每天看盤、剪報,隨時掌握相關資訊,所以放棄投資股票,改選擇把錢交給專業經理人傷腦筋的基金。

要選購基金前,她花很長一段時間尋找市場。

最後會決定農金基金,是因為打算長期投資的她,認為民以食為天,全球人口增加、但耕地愈來愈少趨勢是長期的;加上之前石油價格大漲,而替代的生質能源話題不斷加惠下,農金相關的股票、基金表現也不差,所以才決定選擇該類型基金。

此外,因為考量接下來每個月並無固定收入,定期定額並不適合,所以才會以單筆方式投資。

感歎第一次投資就失敗

原本想藉由投資慢慢累積人生第一桶金,但現在這檔想贖回卻不甘認賠的基金,讓孟璇困惑不已,「賠到剩3萬元時,媽媽要我贖回,但理專告訴我 基金規模仍有70億元,還有人以百萬元買這檔基金,信心一被加油,我就沒贖回,結果現在低於3萬元了,我更不甘認賠贖回,可是又擔心會不會血本無歸?」

「好在當時有買個名牌包、交留學補習費,不然更搥心肝!」

孟璇感歎第一次投資就失敗,同時也慶幸,當時只拿出積蓄的3成買這次慘痛的投資經驗感受金融風暴。


台股六次重跌 隔年都漲

台股近二個交易日呈現短線反彈格局,不過今年以來跌幅仍高達42.7%,根據歷史經驗顯示,從1990年以來,台股共有六次出現全年下跌,但當年以下跌作收後,次年都會有不錯表現,以歷史經驗配合目前台股本益比回跌至相對低檔,明年台股有機會亮麗演出。

統計台股加權指數自1990年至去年為止的年度表現,可發現若台股在某一年度出現下跌,次年度則會上漲。

彭博資訊的統計,1990年以來台股共有六次出現年度表現為下跌,分別是1990、1992、1995、1998、2000及2002年;

其中跌幅最深的是1990年,股市年度跌幅高達52.93%,次年度僅上揚1.55%,也是漲幅最少的一次。

跌幅居次的年度則是2000年,當年因科技股泡沫化下跌43%,但即使科技股表現不佳,2001年台股仍然有19%的漲幅。

至於1992、1995、1998及2002年,台股下跌約二成後,次年的漲幅均大幅超越其跌幅,1993年時台股甚至出現單年度大漲79.76%的亮麗表現。

ING投信指出,今年以來全球股市表現弱勢,從次貸風暴、通膨高漲問題到金融危機事件,均造成股市大幅震盪回檔,雖然通膨問題在原物料價格 回跌後,消弭不少投資人疑慮,但股價下跌反應的是市場對明年經濟走向的預期,由於景氣前景黯淡,市場願意付出的風險溢酬也不高,讓股市投資價值頓時黯然失 色。

ING投信認為,以1990年以來台股若年度下跌,次年即為上漲的經驗來看,若今年台股年線收黑,明年有相當高的機率上揚,因此現階段不宜過度看淡台股,並應逢低逐步建立中長期的投資部位。

統一投信表示,投資台股應著眼於長線角度,以穩健經營、現金充足、具產業競爭優勢的領導廠商為優先,類股則以電子股為主,雖然電子股目前受全球景氣下滑影響,能見度偏低,但電子業的特性是調整速度快、時間也較短,預期基本面下修壓力至明年第一季後,可望於第二季落底。


兩年內砸19兆元》大陸振興經濟十大措拖評析

面對日趨嚴峻的經濟形勢,大陸國務院展現驚人魄力,提出開國以來規模最為宏偉的擴大內需及退稅方案。預估在2010年前投入人民幣4兆元(約新台幣 19.2兆元)擴大公共投資,全面啟動增值稅轉型改革,將為企業實際減免稅收達人民幣1,200億元(約新台幣5,766億元)。

新華社9日報導,大陸國務院總理溫家寶5日主持國務院常務會議,研究進一步擴大內需,促進經濟「平穩較快增長」。

會議認為,近兩個月來,世界經濟金融危機日趨嚴峻。

為抵禦國際經濟環境對中國的不利影響,必須採取靈活審慎的宏觀經濟政策,應對複雜多變的形勢。

會議指出,當前要實行「積極的財政政策」和「適度寬鬆的貨幣政策」,推出更加有力的擴大內需措施,加快民生工程、基礎設施、生態環境建設和災後重建,提高城鄉居民特別是低收入群體的收入水準,促進經濟平穩較快增長。

大陸國務院常務會議這項決定,形同宣告已實施一段時間的「穩健的財政政策」及「從緊的貨幣政策」全面轉向。

國務院常務會議提出「進一步擴大內需、促進經濟增長」的十項措施,其中對台資企業關係最為密切的,當屬全面實施增值稅轉型改革。

這項稅改措施一旦於明年起實施,除東北三省及中部部分已經試行增值稅改革的城市,東南沿海等地台商未來新增固定資產投資,將可享有最高達17%增值稅減免。

這項稅改措施,預估有助於鼓勵企業增加投資。

大陸國務院提出的擴大公共投資計畫,初步估計,到2010年底約投入人民幣4兆元的巨額資金。

大陸在上一波因亞洲金融風暴引發的經濟危機時期,曾於1999年至2004年累計發行人民幣9,100億元長期建設國債,用於擴大公共投資。

為加快建設進度,大陸國務院常務會議決定,今年第四季將先行增加安排中央投資人民幣1,000億元,明年災後重建基金提前安排200億元,預估可帶動地方和社會投資達4,000億元。

大陸官方以驚人手筆企圖挽救經濟免於出現「硬著陸」,反映大陸當前總體經濟情勢的險峻。

德意志銀行大中華區經濟學家馬駿近日曾發表專文警告,如果大陸明年沒有實施更加積極的財政政策,大陸經濟成長率將從今年約9.8%大幅滑落至明年的6%。

相對於十年前面對亞洲金融風暴時的戒慎恐懼,對於這波來勢洶洶的全球金融海嘯大陸已顯得信心十足。

國務院常務會議強調,中國內部需求潛力巨大,金融體系總體穩健,企業應對市場變化的意識和能力較強。










新興國家主權評等及展望一覽


信評機構惠譽公司(Fitch)10日宣布調降南韓、俄羅斯等六國的債信展望,並下修匈牙利等東歐四國的債信評等,主因是金融前景持續惡化,全球經濟衰退已波及新興市場。

南韓、俄羅斯、墨西哥和南非的長期外幣評等展望從「穩定」降至「負向」。南韓的A 評等比惠譽最高等級AAA低四級,但較「投機級」的垃圾債券高六級。

該國正面臨1997年以來的最大挑戰,政府對銀行的紓困恐拉低外匯存底,因此長期外幣評等展望被降等。

俄羅斯、墨西哥及南非等三國的債信展望同樣被下修至「負向」。

這三國的債信評等皆為BBB 。

惠譽說,俄羅斯因「存款和資本有出走風險、銀行有系統性缺失、通膨相對過高,且政策施展空間受限」。

石油和商品價格走跌恐影響國際收支,致使馬來西亞和智利的展望雙雙從「正向」降至「穩定」。

台灣、中國、泰國、印度、巴西、祕魯及波蘭的展望則繼續維持「穩定」。

惠譽的全球主權債信評等部門主管萊利說:「全球經濟和金融前景的大幅改變,對新興市場形成實質經濟和政策措施的重大挑戰。主權債信的風險已經升高。」

他並指出,新興經濟體現在處理挑戰的能力雖較過去佳,但比起先進國家,政策出錯的空間相對較小。

國際貨幣基金(IMF)3~7日預測,美國、日本和歐元區明年經濟會萎縮,開中國家的出口將因此走弱;而全球金融危機使新興國家難以吸引外資,導致當地貨幣和金融受壓沈重。




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